Diversifiering
Diversifiering innebär att sprida sitt sparande mellan olika tillgångar, branscher och marknader så att en enskild förlust får mindre effekt på helheten. Syftet är att sänka portföljens risk utan att i motsvarande grad sänka den förväntade avkastningen.
Diversifiering brukar beskrivas som den enda gratislunchen på finansmarknaden. Grundidén är enkel: olika tillgångar utvecklas inte i takt, och genom att kombinera dem jämnas svängningarna ut. Går ett bolag i konkurs eller drabbas en bransch av en kris påverkas bara en liten del av en väl spridd portfölj, medan samma händelse kan vara förödande för den som satsat allt på ett kort.
Risken i en aktie kan delas i två delar. Den bolagsspecifika risken, som handlar om det enskilda företagets affärer, ledning och konkurrenter, går att diversifiera bort genom att äga många olika bolag. Marknadsrisken, som handlar om konjunktur, räntor och breda börsfall, drabbar i stort sett alla aktier och försvinner inte hur många innehav portföljen än rymmer. Diversifiering mellan tillgångsslag, till exempel aktier, räntepapper och likvida medel, samt mellan valutor och regioner, minskar även den samlade marknadsexponeringen.
Hur väl diversifieringen fungerar styrs av korrelationen mellan innehaven. Tio aktier i samma bransch ger betydligt sämre spridning än tio aktier i olika branscher, även om antalet är detsamma. I praktiken uppnår många sparare bred diversifiering enklast genom fonder, där även ett litet sparbelopp får del av hundratals underliggande innehav.
Exempel med siffror
En sparare har 100 000 kronor. Ligger allt i en enda aktie som halveras är förlusten 50 000 kronor, halva portföljen. Är samma 100 000 kronor i stället jämnt fördelade på tio aktier i olika branscher, och en av dem halveras, blir förlusten 5 000 kronor, alltså 5 procent av portföljen. Den enskilda bolagshändelsen har gått från katastrof till hanterbar motgång, utan att portföljens förväntade avkastning ändrats nämnvärt.
Vanliga frågor om diversifiering
Hur många aktier behövs för att vara diversifierad?
Det finns ingen exakt gräns, men en stor del av den bolagsspecifika risken försvinner redan vid ett par tiotal aktier i olika branscher. Fler innehav ger avtagande effekt, och spridning över branscher och länder betyder mer än antalet i sig.
Skyddar diversifiering mot börskrasch?
Nej, inte fullt ut. Diversifiering tar främst bort risken kopplad till enskilda bolag. Den breda marknadsrisken finns kvar, och i kriser tenderar dessutom olika tillgångar att falla samtidigt.
Räcker det med en global indexfond?
En bred globalfond ger spridning över hundratals eller tusentals bolag i många länder och branscher, vilket täcker det mesta av aktiediversifieringen. Spridning mellan tillgångsslag, som räntor och aktier, kräver dock ytterligare komponenter.