NAV (Net Asset Value)
NAV, Net Asset Value, är värdet av en fonds tillgångar minus dess skulder, delat med antalet fondandelar. NAV-kursen anger vad en fondandel är värd och är det pris som köp och inlösen i vanliga fonder sker till.
NAV är fondvärldens grundläggande prisbegrepp. Fondbolaget värderar varje dag fondens samtliga innehav till marknadsvärde, drar av skulder och upplupna kostnader, och dividerar med antalet utestående andelar. Resultatet är NAV per andel, den kurs som dagens köp- och säljordrar i en traditionell fond avräknas till. Det är därför andelsägare i vanliga fonder inte vet exakt vilken kurs de får när ordern läggs, den bestäms först när NAV fastställts.
För börshandlade fonder, ETF:er, fungerar det annorlunda. De handlas löpande under börsdagen till marknadspris, medan NAV beräknas parallellt som referensvärde. Särskilda marknadsgaranter kan skapa och lösa in andelar mot fondens underliggande tillgångar, vilket i praktiken pressar ihop skillnaden mellan börskurs och NAV. Avvikelsen som ändå uppstår kallas premie när kursen ligger över NAV och rabatt när den ligger under.
Vanliga missförstånd
Ett lågt NAV betyder inte att en fond är billig och ett högt NAV inte att den är dyr. NAV-nivån beror bara på hur många andelar fondförmögenheten råkar vara uppdelad på och på historisk utveckling sedan starten. Två fonder med NAV 100 kronor respektive 2 000 kronor kan vara exakt lika bra eller dåliga placeringar, det som spelar roll är den procentuella utvecklingen och avgifterna, inte kursnivån i kronor.
Exempel med siffror
En aktiefond har tillgångar värda 505 miljoner kronor och skulder samt upplupna kostnader på 5 miljoner kronor. Fondförmögenheten är alltså 500 miljoner kronor. Med 4 000 000 utestående andelar blir NAV 500 000 000 / 4 000 000 = 125 kronor per andel. En sparare som äger 800 andelar har ett innehav värt 800 x 125 = 100 000 kronor. Stiger fondens innehav med 2 procent nästa dag, allt annat lika, blir nytt NAV 127,50 kronor och innehavet värt 102 000 kronor.
Vanliga frågor om nav (net asset value)
Hur ofta beräknas NAV?
För de flesta dagligt handlade fonder beräknas NAV varje bankdag, normalt efter att marknaderna stängt. Vissa specialfonder, till exempel fastighets- eller kreditfonder, beräknar NAV mer sällan.
Varför skiljer sig en ETF:s börskurs från NAV?
En ETF handlas löpande på börsen och priset styrs av utbud och efterfrågan. Marknadsgaranter håller normalt kursen nära NAV, men små avvikelser, premie eller rabatt, förekommer, särskilt vid turbulent handel.
Ingår avgifterna i NAV?
Ja, fondens förvaltningsavgift och andra löpande kostnader dras dagligen ur fondförmögenheten innan NAV beräknas. Den NAV-utveckling som visas är därför redan efter avgifter.