Free float
Free float är den andel av ett bolags aktier som är fritt tillgänglig för handel på börsen, det vill säga aktier som inte ägs långsiktigt av grundare, huvudägare eller staten. Måttet påverkar aktiens likviditet och bolagets vikt i aktieindex.
Free float, ibland kallat fri handelsvolym, beskriver hur stor del av aktiestocken som faktiskt cirkulerar på marknaden. Ett bolag kan ha ett stort börsvärde men ändå vara svårhandlat om huvudägarna sitter på merparten av aktierna. Därför är free float ett centralt mått för den som vill bedöma hur lätt det är att köpa och sälja en aktie utan att själv påverka kursen.
Måttet får praktisk betydelse på flera sätt. Indexleverantörer som beräknar breda aktieindex viktar normalt bolagen efter free float-justerat börsvärde, vilket styr hur mycket indexfonder köper i varje bolag. Börser använder ofta free float som noteringskrav, det ska finnas en tillräcklig spridning av aktierna för att handeln ska fungera. Efter en börsnotering är delar av aktierna dessutom ofta låsta i så kallade lock up-avtal en viss period, vilket tillfälligt sänker free float.
För en vanlig sparare är free float främst en likviditetssignal. Aktier med låg free float har ofta större spread mellan köp- och säljkurs och kan svänga kraftigt när större ordrar läggs. Det säger dock inget i sig om bolagets kvalitet, många välskötta bolag har starka huvudägare och därmed låg free float.
Exempel med siffror
Ett bolag har 50 miljoner aktier och en aktiekurs på 40 kronor, vilket ger ett börsvärde på 2 miljarder kronor. Grundarfamiljen och en institutionell huvudägare äger tillsammans 30 miljoner aktier långsiktigt. Free float blir då 20 miljoner aktier, alltså 40 procent. Vid indexberäkning används det free float-justerade värdet 800 miljoner kronor i stället för 2 miljarder, och bolagets vikt i index blir mindre än halva vad det totala börsvärdet antyder.
Vanliga frågor om free float
Vad räknas bort från free float?
Aktier som ägs strategiskt och långsiktigt, till exempel av grundare, familjeägare, staten, moderbolag eller andra kontrollägare. Även aktier som är låsta av inlåsningsavtal efter en börsnotering brukar räknas bort.
Varför är låg free float en risk?
När få aktier är tillgängliga för handel blir omsättningen låg och skillnaden mellan köp- och säljkurs större. Kursen kan då röra sig kraftigt även på små ordrar, både uppåt och nedåt.
Hur påverkar free float indexvikten?
De flesta indexleverantörer viktar bolag efter free float-justerat börsvärde, inte totalt börsvärde. Ett bolag med stor kontrollägare får därmed lägre vikt i index än det totala börsvärdet antyder.